「雅迪控股」雅迪控股研究报告：2025年投资价值及风险分析，行业龙头如何应对挑战

雅迪控股基本情况

情況介紹

雅迪控股（01585.HK）成立於2001年，總部位於中國江蘇省，主要從事電動兩輪車的研發、生產和銷售。公司於2016年在香港聯交所上市，成為中國電動兩輪車行業首家上市企業。雅迪控股的產品包括電動踏板車、電動自行車、電池及充電器等，銷售網絡遍佈全球100多個國家，連續七年全球銷量第一7694。

股本股東分析

截至2023年，雅迪控股的股本結構中，主要股東包括創始人董經貴及其關聯公司。董經貴持有公司約30%的股份，為公司最大股東。此外，機構投資者如貝萊德、先鋒集團等也持有一定比例的股份376。

經營能力分析

2024年上半年，雅迪控股實現營業收入144.14億元人民幣，同比下降15.4%。淨利潤為10.34億元人民幣，同比下降約47%。公司表示，利潤下滑主要由於市場需求疲弱及分銷商去庫存過期，但公司現金流及財務狀況仍保持穩健2842。

競爭能力分析

雅迪控股在中國電動兩輪車市場佔有率領先，2022年CR3達57.6%。公司通過不斷推出新產品和技術創新，如石墨烯電池和增程系統，提升產品競爭力。此外，雅迪在國內外市場均擁有廣泛的銷售網絡和品牌影響力7694。

發展情景分析

雅迪控股預計2025年行業增速在10%~20%，公司銷量指引為1600萬到1800萬輛之間。公司計劃推出更具賣點的冠能系列電動車，並針對腰部產品開發波頻電池，進一步提升市場競爭力。此外，雅迪在越南和印尼的生產基地將於2025年投產，進一步擴大海外市場4564。

重大事項

2024年12月，雅迪控股發布盈利警告，預計2024年全年純利介乎12億元至14億元人民幣，較2023年同期下降約47%。公司表示，利潤下滑主要由於電動兩輪車銷量下降及銷售價格降低42。