联合精密股票分析 - 2025年最新估值与风险

联合精密基本情况

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情况介绍

联合精密（001268）成立于2003年，主要从事精密机械零部件的研发、生产及销售，产品包括活塞、轴承、气缸、曲轴等，广泛应用于空调压缩机、冰箱压缩机和汽车零部件等领域。公司于2022年6月30日在深交所主板上市，股票代码00126813 16。公司拥有长三角和珠三角两大生产基地，客户包括美的集团、格力电器、海立股份等知名企业16 191。2024年第三季度，公司实现营业收入1.75亿元，同比增长7.27%；归母净利润1658.99万元，同比增长31.51%64。

股本股东分析

截至2025年3月，公司总股本为10793.33万股，流通A股为4009.90万股，限售A股为6783.43万股36 44。前十大股东持股比例为70.42%，其中何俊桦持股22.24%，何桂景持股19.46%，何泳欣持股8.34%，郑梓贤持股5.89%145。2025年3月，郑梓贤计划减持不超过1,573,575股，占总股本的1.47%132。

经营能力分析

2024年上半年，公司实现营业收入3.66亿元，同比增长8.26%；归母净利润3362.68万元，同比增长0.5%。毛利率为21.12%，同比下降4.94%；净利率为9.18%，同比下降7.17%149。应收账款/营业收入比值持续增长，2024年上半年达到117.49%，表明公司应收账款管理压力较大149。2024年一季度，公司存货周转率为2.24次，同比上升0.42次，显示库存管理效率有所提升145。

竞争能力分析

公司在精密机械零部件领域具有较强的技术优势，掌握了压缩机核心零部件的铸造及精密加工技术，加工精度达到微米级16 191。公司与美的集团、格力电器等知名企业建立了长期合作关系，2020年对美的集团销售的主要空调压缩机零部件占其用量的14%至20%13。公司在空调压缩机和冰箱压缩机行业建立了较强的业务优势，是国内铸造行业千家重点骨干企业之一16 191。

发展情景分析

随着我国制造业的不断升级，对精密机械零部件的需求将持续增长，联合精密将迎来更广阔的市场空间13 16。公司积极推进募投项目建设，包括新增年产3800万件空调压缩机部件等项目，预计将缓解产能瓶颈，提升生产能力和研发水平13 16。公司在技术研发方面保持高投入，拥有一支经验丰富的研发团队，配备了齐全的试验和检测设备16 191。