「皇氏集团」皇氏集团乳业龙头面临质押风险警惕股价波动

皇氏集团基本情况

情况介绍

皇氏集团（002329）成立于2001年，2010年在深交所上市，是国内A股第四家上市的乳品企业。公司主营业务涵盖乳制品生产、加工及销售，核心产品包括水牛奶、发酵乳、巴氏鲜奶等。近年来，公司还拓展了光伏EPC业务。截至2025年，皇氏集团已成为水牛奶产业规模最大、技术实力最强的龙头企业，获得“农业产业化国家重点龙头企业”等称号43。

股本股东分析

截至2025年2月8日，皇氏集团控股股东及一致行动人持有公司股份2.15亿股，持股比例为24.78%。整体质押股份为4278.08万股，占总股本的4.92%。核心股东质押比例为9.36%，股价已接近预估平仓线（3.87元/股），存在股权分散风险4。

经营能力分析

2024年上半年，公司实现营业收入10.41亿元，同比下降39.60%；归母净利润128.26万元，同比下降99.40%。毛利率为25.20%，净利率为0.45%。经营活动现金流净额为3309.7万元，同比下降82.45%。公司短期偿债压力较大，广义货币资金/短期债务为0.2641。

竞争能力分析

皇氏集团在水牛奶领域具有显著竞争优势，是国内水牛奶产业的龙头企业。公司通过与巴基斯坦合作，成功引进优质水牛胚胎，解决了种源困境，提升了产奶量。此外，公司产品覆盖鲜奶、常温奶、发酵乳等多个系列，并进军新式茶饮、咖啡伴侣等品类，市场份额持续扩大43。

发展情景分析

公司未来将继续聚焦水牛奶产业，通过种源优化、产业链整合和技术创新，进一步提升市场份额。同时，光伏EPC业务有望成为新的增长点。然而，公司面临股权分散、质押风险以及短期偿债压力等挑战，需谨慎应对434。

重大事项

1. 2025年2月，皇氏集团因核心股东质押股价接近平仓线，触发“高风险”评级4。
2. 2024年8月，公司因昔日子公司皇氏数智的合伙合同纠纷，被冻结4.105亿元股权认缴出资额78。
3. 2025年3月，公司完成业绩承诺补偿责任人徐蕾蕾持有的2064万股股份的强制执行过户91。

公司基本情况小结

皇氏集团在水牛奶领域具有较强的竞争优势，但面临股权分散、质押风险和短期偿债压力等挑战。未来，公司需通过优化股权结构、提升经营效率和拓展新业务，逐步化解风险，增强投资价值。