「澳优」澳优乳业领航羊奶粉市场，伊利控股助力业绩增长，投资价值凸显

澳优基本情况

情況介紹

澳優乳業股份有限公司（1717.HK）於2003年在湖南長沙成立，2009年在香港聯交所上市，是首家在香港上市的嬰幼兒配方奶粉企業。公司主要從事高端乳品及營養食品的研發、生產和銷售，產品行銷全球60多個國家和地區。2022年，伊利成為澳優控股股東，開啟雙方戰略協同新時代92。

股本股東分析

澳優的股權結構較為集中，伊利作為控股股東持有34.33%的股份，其他主要股東包括晟德大藥廠（7.23%）、澳優董事長顏衛彬（6.71%）等50。2024年12月，澳優註銷57.3萬股已回購股份，進一步優化股本結構42。

經營能力分析

2024年上半年，澳優實現收入36.81億元人民幣，同比增長4.8%；毛利15.98億元，同比增長8.4%。羊奶粉業務收入18.08億元，同比增長20.2%，佔總收入近半11020。公司國際化步伐加快，羊奶粉海外收入同比增長50.7%，佳貝艾特在美國、加拿大等市場表現突出110。

競爭能力分析

澳優在羊奶粉市場具有顯著競爭優勢，佳貝艾特連續六年穩居中國進口嬰幼童羊奶粉市場份額第一，全球市場份額亦位居前列175。公司通過收購荷蘭Amalthea Group，實現核心羊奶粉原料自給自足，進一步鞏固供應鏈優勢110。

發展情景分析

澳優堅持“牛羊並舉”和“全家營養健康”戰略，持續拓展全球市場，計劃進一步開拓印度等新興市場110。公司計劃到2025年實現奶粉業務超越飛鶴，成為行業領先者50。

重大事項

2025年1月3日，澳優斥資9.16萬港元回購4.9萬股，每股回購價為1.87港元125。此外，公司完成對荷蘭Amalthea Group的收購，進一步強化羊奶供應鏈110。