「蜜雪集团」蜜雪集团上市即破纪录，投资价值解析必看

蜜雪集团基本情况

情況介紹

蜜雪集團(02097.HK)是一家領先的現製飲品企業，專注於提供高質平價的現製果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡等產品，單價約6元人民幣。公司旗下擁有「蜜雪冰城」和「幸運咖」兩大品牌。截至2024年9月30日，公司通過加盟模式發展的門店網絡超過45,000家，覆蓋中國及海外11個國家。2023年及2024年前九個月，公司分別實現營業總收入203.0億元及186.6億元，同比增長49.6%及21.2%。1

股本股東分析

蜜雪集團總股本為3.771億股，港股本為1.483億股。截至2025年3月3日，公司市值達1,093.47億港元。主要股東包括創始人張紅超和張紅甫，實際控制人為張紅超家族。1827

經營能力分析

2024年前三季度，蜜雪集團實現營業總收入186.6億元，同比增長21.2%；淨利潤34.91億元，同比增長42.3%。毛利率為32.4%，淨利率為18.7%。公司通過加盟模式快速擴張，單店日均終端零售額為4,184.4元，單店經營面臨一定壓力。138112

競爭能力分析

蜜雪集團憑藉「全球採購+自產基地」雙軌供應鏈模式，將原料成本壓縮至行業平均水平的三分之一，支撐起4.6萬家門店的龐大規模。公司在現製飲品行業中擁有較高的綜合競爭壁壘，包括供應鏈和倉儲物流的掌控力、加盟商管理體系、產品創新迭代能力等。5261

發展情景分析

蜜雪集團計劃持續拓展中國門店網絡，並借助強大的供應鏈體系加速「幸運咖」品牌的全國布局。中國現製飲品市場規模預計於2028年達1.2萬億人民幣，平價現製飲品細分市場增長率預計為22.2%。公司海外市場空間廣闊，尤其是東南亞市場處於高速發展期。17198

重大事項

2025年3月3日，蜜雪集團在香港交易所上市，發行價為每股202.5港元，募資淨額為32.91億港元。上市首日股價大漲43.21%，市值突破千億港元，打破新茶飲企業「上市即破發」的行業魔咒。8798

公司基本情況小結

蜜雪集團作為全球最大的現製飲品企業，憑藉強大的供應鏈能力和規模效應，在中國及海外市場快速擴張。公司經營能力穩健，盈利能力持續提升，競爭壁壘顯著。未來發展重點在於中國門店網絡的進一步拓展及海外市場的深耕，具有較高的長期投資價值。