「力量发展」力量发展集团：煤炭巨头如何逆势增长，投资价值解析

力量发展基本情况

情況介紹

力量發展集團有限公司（01277.HK）於2010年在開曼群島註冊成立，2012年在香港聯交所主板上市。公司主要從事煤炭生產、洗選、裝載、運輸及貿易，核心資產為內蒙古大飯鋪煤礦。公司致力於成為中國領先的民營綜合煤炭供應商，業務貫穿整個煤炭產業鏈125。

股本股東分析

主要股東包括King Lok Holdings Limited（持股62.96%）、張力（持股11.19%）及具文忠（持股0.09%）39。公司股本為84.3億股，股權結構穩定，實控人為張力家族39。

經營能力分析

2023年，公司實現營業收入47.45億元，毛利率達59.1%，淨利率為43.7%，處於行業領先水平56。公司通過精細化管理和智能化建設，有效控制成本，提升盈利能力1。2024年上半年，公司總收益達25.32億元，同比增長69.7%，綜合淨利潤10.85億元，同比增長90.7%1。

競爭能力分析

公司核心競爭力在於大飯鋪煤礦的高品質煤炭資源及低生產成本。其產品“力量2號”具有低硫、高灰熔點的特性，市場競爭力強65。此外，公司通過收購寧夏永安煤礦及韋一煤礦，進一步擴展焦煤業務，預計2024年下半年投產，2026年全面達產56。

發展情景分析

公司未來發展前景良好，主要驅動力包括：

1. 大飯鋪煤礦資源豐富，可持續開採30年以上25。
2. 寧夏煤礦項目將帶來新增焦煤產能，預計2026年全面達產56。
3. 公司積極拓展海外業務，近期斥資9000萬美元收購南非MC Mining公司51%股份，首次將業務擴展至海外98。

重大事項

1. 2025年3月18日，公司將舉行董事會會議，考慮派付特別股息10。
2. 2024年9月，公司完成收購南非MC Mining公司51%股份，標誌著其全球擴展戰略的重要里程碑98。

公司基本情況小結

力量發展作為中國領先的民營煤炭企業，憑藉優質資源、高效經營及穩健財務表現，具備長期投資價值。其未來增長潛力來自於現有煤礦的穩健運營、新項目的投產及海外業務的拓展。公司股息率高達13.68%，為投資者提供穩定回報109。