「南京公用」南京公用000421：营收增长背后的盈利挑战，投资者如何抉择？

南京公用基本情况

情况介绍

南京公用发展股份有限公司（代码：000421），成立于1992年，1996年8月6日上市。公司主要从事燃气销售、房地产开发及客运交通业务，拥有国家道路旅客运输二级企业资质，是江苏省五星级旅行社。公司实际控制人为南京市人民政府国有资产监督管理委员会。

股本股东分析

公司控股股东为南京公用控股(集团)有限公司。发行价格5.6元，发行数量1374万股，募集资金7694.4万元，发行市盈率15.51倍。

经营能力分析

2022年，公司实现营收71.13亿元，同比增长98.19%。但净利润同比大幅下降48.15%，至8,698.45万元。公司毛利率从2021年的20.63%下降至2022年的12.26%。房产开发收入的大幅增长是营收增长的主要驱动力，但燃气销售毛利率的大幅下降导致整体毛利率降低。

竞争能力分析

公司在燃气销售、房地产开发及客运交通领域均有一定市场份额。燃气产业方面，公司致力于提升燃气供应的稳定性和效率，推进智慧燃气平台优化升级。房地产业务方面，公司积极顺应市场趋势，推进住宅类项目开发，加强品牌建设。

发展情景分析

公司未来发展将受益于国家政策对城市燃气供应的支持和规范。房地产市场方面，政策助力消化存量房产，改善行业预期。公司将继续推进燃气和房地产业务的发展，探索新的业务模式。

重大事项

2022年，公司加快推进主城区老化燃气管道更新和腐蚀立管改造工程，推动智慧燃气平台优化升级。在房地产市场，公司成功竞得南京市玄武区优质地块，计划打造科技住宅项目。

公司基本情况小结

南京公用作为一家多元化经营的企业，在燃气、房地产和客运交通领域均有布局。近年来，虽然营收增长显著，但净利润和毛利率呈现下降趋势，需关注其经营效率和盈利能力的改善。公司未来发展前景受国家政策和市场环境的影响较大。

所属行业状况分析

所在行业类型

南京公用（000421）主要从事燃气销售、房地产开发及客运产业。其所属行业包括燃气、房地产和客运交通。

行业周期性

经济周期

• 燃气行业：随着城市化进程和居民生活水平的提高，燃气需求呈现稳定增长，受经济周期影响较小。

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