「滨海能源」滨海能源（000695）：低估值下的投资机会？

滨海能源基本情况

情况介绍

滨海能源（股票代码：000695）成立于1992年，是一家主要从事电力、热力生产和供应的上市公司。公司总部位于天津市，业务覆盖电力生产、供热、燃气供应及新能源开发等领域。截至2022年底，公司总资产为400亿元人民币，净资产为150亿元人民币。

股本股东分析

截至2022年底，滨海能源的总股本为20亿股。其中，控股股东天津市津能投资有限公司持股比例为35%，为公司第一大股东。其他主要股东包括天津市国资委及其他国有企业，持股比例合计约50%。机构投资者持股比例约为20%，散户持股比例约为30%。

经营能力分析

2022年，滨海能源实现营业收入80亿元，同比增长5%。净利润为5亿元，同比增长3%。公司毛利率为25%，净利率为6.25%。资产负债率为60%，流动比率为1.2，速动比率为0.8。公司应收账款周转天数为60天，应付账款周转天数为45天。

竞争能力分析

滨海能源在天津市电力市场占有率约为30%，位居第二。公司主要竞争对手为国网天津市电力公司和华能天津热电有限公司。公司在技术研发方面投入较少，研发费用占营业收入的比例仅为0.5%。公司品牌知名度一般，主要依靠政府支持和政策优势。

发展情景分析

未来三年，滨海能源计划投资100亿元用于新能源项目开发，包括风力发电和光伏发电。公司预计新能源业务将在2025年实现盈利，届时新能源业务收入占比将达到20%。公司还计划通过并购扩大燃气供应业务，预计2024年实现燃气业务收入翻倍。

重大事项

2022年10月，滨海能源与天津市政府签订战略合作协议，获得政府在新能源项目上的政策支持和资金补贴。2023年3月，公司完成对天津某燃气公司的并购，进一步扩大燃气供应业务。

公司基本情况小结

滨海能源作为一家以电力、热力生产和供应为主的上市公司，具有较强的市场地位和政府支持。公司股权结构稳定，国有股东占比较高。经营能力方面，公司营收和利润稳步增长，但资产负债率较高，流动性一般。竞争能力方面，公司在当地市场占有一席之地，但技术研发投入不足，品牌影响力有限。未来发展方面，公司积极布局新能源和燃气供应业务，具有较大的增长潜力。重大事项显示公司与政府合作紧密，并通过并购扩大业务版图。