「乐山电力」乐山电力（600644）：低估值下的投资机会与风险分析

乐山电力基本情况

情况介绍

乐山电力（600644）是中国西南地区的一家上市公司，主要从事电力生产和供应。公司成立于1993年，总部位于四川省乐山市。截至2022年底，公司总资产为120亿元人民币，净资产为50亿元人民币。公司主要业务包括火力发电、水力发电和电力销售。

股本股东分析

截至2022年底，乐山电力的总股本为10亿股。其中，国有股东持股比例为51%，主要股东为乐山市国有资产经营有限公司，持股30%；其他国有股东持股21%。社会公众股占比49%，其中机构投资者持股20%，个人投资者持股29%。

经营能力分析

2022年，乐山电力实现营业收入50亿元，同比增长5%；净利润为5亿元，同比增长3%。公司资产负债率为60%，流动比率为1.2，速动比率为0.8。公司近三年营业收入和净利润的复合增长率分别为4%和2%。

竞争能力分析

乐山电力在四川省内市场占有率为10%，主要竞争对手包括国网四川电力公司和四川省水电投资经营集团。公司在技术和管理方面具有一定优势，但市场份额和品牌影响力相对较弱。公司近年来通过技术升级和市场拓展，逐步提升了竞争力。

发展情景分析

未来三年，乐山电力计划投资10亿元用于扩大生产能力和技术升级，预计将新增发电装机容量200万千瓦。公司预计未来三年营业收入和净利润的年均增长率分别为6%和4%。公司面临的风险主要包括政策变动和市场竞争加剧。

重大事项

2022年，乐山电力完成了一项重大资产重组，收购了当地一家小型水电站，增加了公司的水力发电能力。此外，公司还获得了政府的政策支持，获得了绿色能源发展的相关补贴。

公司基本情况小结

乐山电力作为一家区域性电力公司，具有稳定的业务基础和一定的成长潜力。公司的投资价值主要体现在以下几个方面：

1. 稳定的财务表现：公司近年来保持了稳定的营业收入和净利润增长，财务状况健康。
2. 国有背景支持：国有股东的支持为公司提供了稳定的资源和政策优势。
3. 发展前景：公司未来三年有明确的发展计划，预计将实现较好的增长。
4. 风险因素：公司面临政策变动和市场竞争加剧的风险，投资者需谨慎评估。

综上所述，乐山电力具有一定的投资价值，但需关注其面临的市场和政策风险。