「国鸿氢能」国鸿氢能：氢能先锋，未来可期，你值得拥有！

国鸿氢能基本情况

情况介绍

國鴻氫能科技(嘉兴)股份有限公司(09663.HK)於2015年6月成立，是一家以氫燃料電池電堆及動力系統、分布式發電、製氫裝備為核心產品的氫能裝備公司。公司於2023年12月5日成功在港交所上市，並致力於氫燃料電池技術在道路交通、軌道交通、船舶及分布式發電等領域的商業化應用。公司秉承「堅韌、創新、開放、共贏」的理念，推動氫能技術的自主化及產業化。

股本股東分析

國鴻氫能的股東結構多元化，主要股東包括雲浮工業園及青島城投等機構。公司歷經多輪融資，2020年至2022年間，融資規模達數億元，投資方包括美錦能源控股、共青城水大魚大、珠海卓能等。公司計劃將4130萬股內資股轉換為H股，以提升市場流動性及股東價值。

經營能力分析

截至2024年12月31日，國鴻氫能收入為4.42億元，同比減少36.9%；毛利4000萬元，同比減少77.2%；公司擁有人應佔虧損4.07億元，每股基本虧損0.79元。收入下降主要受氫燃料電池行業商業化早期階段、基礎設施建設不完善及市場銷量承壓影響。

競爭能力分析

國鴻氫能擁有327項專利及130條商標信息，顯示其在技術研發方面的雄厚實力。公司近期獲得「一種控制器和燃料電池發動機」專利，提升了產品競爭力，並在燃料電池技術領域取得重大突破。此外，公司積極參與國內外市場競爭，通過技術創新與產業鏈整合，鞏固市場地位。

發展情景分析

氫能作為清潔能源，正逐漸受到全球關注。國鴻氫能通過持續技術創新，推動氫燃料電池技術的商業化應用。隨著政策支持及市場需求增長，公司有望在未來實現盈利轉變。然而，行業仍處於早期商業化階段，市場競爭激烈，公司需面對盈利困難及市場不確定性等挑戰。

重大事項

公司於2025年4月10日向中國證監會提交H股全流通備案申請，計劃將4130萬股內資股轉換為H股，以提升市場流動性。此外，公司通過新專利技術的落地，優化生產流程，降低成本，進一步增強市場競爭力。

公司基本情况小结

國鴻氫能作為氫能裝備公司，技術實力雄厚，但受制於行業早期商業化及基礎設施建設不完善，盈利能力較弱。公司通過技術創新與產業鏈整合，有望在未來實現突破，但短期內仍需面對市場競爭及盈利壓力。投資者應審慎評估其風險與潛力。

所属行业状况分析

所在行业类型

国鸿氢能（09663.HK）是一家以氢燃料电池电堆及动力系统、分布式发电、制氢装备为核心产品的氢能装备公司，所属行业为清洁能源及新能源领域。氢能作为一种清洁、可再生的能源，正成为全球能源转型的重要方向之一。

行业周期性

经济周期

氢能行业的发展与全球经济周期密切相关。当前，全球经济逐步从传统能源向清洁能源转型，氢能作为新兴领域，受到政策支持和市场需求增长的推动。然而，行业仍处于商业化早期阶段，受基础设施建设滞后、市场需求波动等因素影响，短期内面临一定压力。

生命周期

氢能行业处于生命周期的成长阶段。虽然市场尚未形成规模效应，但政策扶持、技术进步和绿色环保需求驱动下，行业未来增长潜力巨大。中国汽车工程学会预计，至2035年，中国燃料电池汽车保有量将超过100万辆，显示出行业长期增长趋势。

行业竞争格局

目前，氢能行业竞争激烈，主要参与者包括国鸿氢能、亿华通、重塑能源等企业。由于行业尚未完全成熟，企业普遍面临盈利难题。国鸿氢能在燃料电池技术研发上取得一定突破，如获得一体化膜电极制备专利，有助于提升竞争力。然而，行业内企业普遍亏损，2024年四大龙头企业合计净亏损约18.1亿元，显示市场竞争压力较大。

行业发展趋势

氢能行业未来发展趋势包括：

1. 政策支持：各国政府加大氢能技术研发与应用的政策扶持力度，为企业提供资金和技术支持。

2. 市场需求增长：氢能在交通运输、工业生产等领域的应用场景日益扩大，绿色环保需求推动市场发展。

3. 技术突破：燃料电池技术不断进步，如国鸿氢能的一体化膜电极制备专利，将提升电池效率与可靠性，推动产业化进程。

4. 国际合作与产业链整合：企业通过拓展海外市场、加强国际合作，加速产业链整合，以应对市场挑战。

行业状况小结

氢能行业目前处于商业化早期阶段，短期内面临基础设施建设滞后、市场需求波动等挑战，但长期来看，受益于政策支持、技术进步和绿色环保需求，行业具备广阔发展前景。国鸿氢能作为行业领先企业，凭借技术优势和持续创新，有望在行业竞争中脱颖而出。然而，行业整体盈利能力仍需时间验证，投资者需关注其长期增长潜力及短期经营风险。