智动力（300686）深度分析 - 消费电子行业的潜力股

智动力基本情况

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情况介绍

智动力（300686）全称为深圳市智动力精密技术股份有限公司，成立于2004年7月26日，注册资本为26062.422万元人民币。公司主营业务为消费电子功能性器件、结构性器件、光学组件及可穿戴组件的研发、生产和销售，产品广泛应用于智能手机、平板电脑、通讯数码产品等领域。公司具备每年40亿片的生产能力和12次一体化模切的生产技术，功能性器件的生产产能、技术能力和产品质量在同行业处于领先地位。

股本股东分析

截至2025年3月31日，智动力总股本为2.61亿股，流通股本为1.94亿股。主要股东包括吴加维（持股比例18.03%）、陈奕纯（持股比例15.44%）、广东恒阔投资管理有限公司（持股比例2.63%）、铜陵大江投资控股有限公司（持股比例1.90%）等。

经营能力分析

智动力2024年一季度财报显示，公司营业总收入3.23亿元，同比上升9.59%，归母净利润-3586.09万元，同比上升20.11%。毛利率为4.81%，同比增161.64%，净利率为-11.09%，同比增27.3%。2024年中报显示，公司营业总收入7.13亿元，同比上升14.81%，归母净利润-5986.41万元，同比上升50.13%。

竞争能力分析

智动力在消费电子领域具有较好的竞争力，与三星、OPPO、vivo、Google、夏普等全球知名品牌建立了长期合作关系。公司积极拓展毛利率更高的海外市场，已形成全球化产能布局。然而，公司面临行业竞争加剧、价格竞争压力大等挑战。

发展情景分析

智动力顺应时代发展，提前布局了复合板材领域，并积极研发均热板(VC, Vapor Chamber)+多层石墨组合散热技术，这些新技术将成为公司业绩新的增长点。随着消费电子行业的回暖及AI创新带动的产品升级趋势，智动力有望实现高质量发展。

重大事项

智动力及其子公司近期与北京银行、华夏银行签署了担保协议，为全资子公司提供连带责任保证担保，担保总余额为18,000万元，占公司2023年末经审计归属于上市公司股东的净资产的14.97%。此外，公司实际控制人吴加维将其所持有的部分公司股份办理了质押延期购回，数量为1200万股，占公司总股本比例4.60%。公司三高管因信息披露违规被立案调查，涉及财务会计核算不准确、相关年度商誉减值测试参数设置不合理等问题。