「四环医药」四环医药：医美新药双驱动，未来可期！

四环医药基本情况

情况介绍

四环医药（00460）是一家专注于心脑血管处方药物的生产和销售的企业，自2007年起成为全国最大的心脑血管处方药物供应商。2022年，公司实现持续经营业务收益21.81亿元人民币，毛利14.88亿元，并建议派发末期现金股息每股人民币3.2分。公司的研发开支约为9.37亿元，预计将持续上升。

股本股东分析

四环医药的股价于2024年1月25日上涨5.36%，报0.59港元/股，成交额为323.34万元。公司营业总收入为10.56亿元，净利润为-4964.4万元。

经营能力分析

四环医药的经营收益在2023年达到18.61亿元，经营溢利约为1.62亿元。公司的医美业务表现抢眼，期内实现收入4.50亿元，同比增长200.3%。同时，研发开支开始逐年下降，业绩进入拐点期。

竞争能力分析

四环医药在医美领域的发展势头强劲，推出了一站式医美平台，拥有超过40款自研加独家代理的产品。公司通过肉毒素乐提葆及玻尿酸铂安润的“黄金组合”产品体系，以及3.0营销策略，有效提升了其市场竞争力。

发展情景分析

四环医药的发展情景看好，其医美业务精细化运营步入3.0时代，公司通过优化营销策略和多维度活动，有效推动了业绩增长。此外，公司新药研发取得突破，其治疗2型糖尿病的新药获得国家药监局上市批准，显示出公司在创新药研发方面的实力。

重大事项

四环医药近期的重要事项包括其新药加格列净获得国家药监局上市批准，以及其医美业务的发展。加格列净作为国内第二个获批的自主研发SGLT-2抑制剂创新药，标志着公司在糖尿病治疗领域的重大进展。

公司基本情况小结

四环医药作为心脑血管药物市场的领导者，通过其多元化的产品组合和强大的研发能力，维持其市场地位。医美业务的快速增长为公司带来了新的增长点，而新药的研发和上市进一步增强了公司的竞争力。然而，公司净利润的下滑和研发开支的增加值得关注。总体来看，四环医药的投资价值取决于其医美业务的发展和新药市场的表现。

所属行业状况分析

所在行业类型

四环医药（00460）主要处于医药行业，目前正积极转型，重点发展医美和创新药领域。

行业周期性

经济周期

医药行业通常与经济周期关联度较低，具有一定的抗周期性。然而，四环医药的仿制药业务受集采政策影响较大，显示出一定的周期性波动。