「禾丰股份」禾丰股份603609：饲料龙头业绩反转，全年盈利

禾丰股份基本情况

情况介绍

禾丰股份（603609）是一家位于辽宁省的饲料及食品公司，主要业务包括饲料及饲料原料贸易、肉禽业务和生猪业务。公司拥有猪、禽、反刍饲料、鱼粉、豆粕、玉米副产品、氨基酸、抗氧化剂、防霉剂、维生素等多种产品。公司由金卫东控股，并担任董事长和法人代表，注册资本为9.19亿元，员工人数约为8971人。

股本股东分析

禾丰股份的流通市值和总市值均为75.85亿，流通股本和总股本均为9.19亿。控股股东金卫东持有公司18.95%的股份。

经营能力分析

2023年，禾丰股份实现营业收入359.7亿元，同比增长9.63%，但净利润亏损4.6亿元。公司饲料销量430.52万吨，同比增长7.88%。公司积极调整业务模式，加强管理，推动转型，以应对行业变化，并控制坏账风险。

竞争能力分析

禾丰股份在饲料业务上稳健发展，2023年前三季度饲料外销量315万吨，同比增长8%。公司积极扩大白鸡屠宰量市占率，并提升生产成绩，但受市场两头挤压，利润不佳。

发展情景分析

饲料业务稳健发展，对利润有所贡献。2023年前三季度实现营收268.93亿元，同比增长14.33%，但净利润同比下降88.69%。预计随着猪周期反转，公司盈利有望逐步修复。

重大事项

公司近期无特别重大事项披露。

公司基本情况小结

禾丰股份作为饲料和食品行业的重要参与者，展现出一定的经营韧性和市场竞争力。尽管面临行业挑战和利润下滑，公司通过调整策略和加强管理，力求稳定发展。投资者应关注其业务转型和市场变化对投资价值的影响。

所属行业状况分析

所在行业类型

禾丰股份（603609）主要从事饲料生产、禽畜养殖及其屠宰加工，是饲料-食品全产业链的龙头企业。

行业周期性

经济周期

• 饲料行业集中度提升，下游养殖集中度和生产专业化提升导致中小饲料企业逐步退出市场。

• 禽畜养殖盈利边际向好，猪周期反转已至，猪价进入新一轮上行周期，白羽肉鸡作为替代性动物蛋白因此受益。

生命周期

• 白羽鸡行业处于相对成熟期，但禾丰股份作为后起之秀，在全产业链布局、养殖屠宰效率方面具有明显优势，引领成本不断下降。

行业竞争格局

• 饲料业务在东北市场具有绝对龙头地位，竞争格局极佳。

• 禽产业规模跻身全国白羽肉鸡养殖屠宰第一梯队。

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